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甲醇维持高位 后市仍需关注市场拉动
  近期因基本面持续悲观,甲醇主力反弹在2750元/吨附近受到较大压力,近期1301合约价格进入底部震荡走势的概率较大,预计价格运行区间为2700~2750元/吨;不过从长期来看,年底宁波禾元甲醇制备烯烃(MTO)装置或投产,将给低迷的甲醇需求带来刺激,期货主力价格也随之再次反弹,后市主力1305合约目标价位为2850元/吨,建议投资者在1305合约2700元/吨以下分批布局多单。
  因前期装置的复产,使得甲醇装置开机率大幅上涨,近期持续维持高位。截至11月23日,西北地区甲醇装置开机率为71.3%,全国整体水平为69.8%。另外,受北方雨雪天气的持续影响,西北甲醇外运受阻,使得厂商多让利消化库存,导致西北地区甲醇现货价格持续下降。上周内蒙古、陕西、宁夏和青海市场价分别下跌30元/吨、30元/吨、50元/吨和40元/吨,也给华东地区甲醇市场带来一定冲击,因此后市甲醇供应压力将持续增大,从而持续压制期货价格。 
  自8月份以来,随着伊朗化工品出口限制的放松,我国甲醇整体进口量稳步增加。10月份进口量为47.3万吨,其中伊朗进口量为15.8万吨,虽然累计同比仍为负增长,但进口量仍处于回升通道中,且12月份的进口量多为年内较高水平。不过据国家甲醇网统计,截至23日,华东港口库存下降至38.9万吨,华南港口下降至10.1万吨。从目前已知的到港预报来看,28日将有2.5万吨甲醇进入华东港口,到港量相对较多。因此综合来看,后市进口货源对国内市场的压制依然存在。
  甲醇传统需求持续低迷的状况仍将持续下去。截至11月23日的开机率已连续两周回落,目前为60.4%,甲醛生产逐步萎缩的迹象已有所体现;二甲醚而言,因天气逐渐转冷,液化气销售氛围有所回暖,从而拉动了二甲醚的需求,近期行情尚可,二甲醚开机率随之出现反弹,截至23日,其开机率为48.98%,接近年内最高水平。 
  我们认为后市甲醇需求的增长点仍在甲醇制烯烃上,其生产主要集中在西北和华北地区。目前神华宁煤和大唐多伦的装置运行仍不太稳定,且宁波禾元60万吨/年MTO装置年前投产预期较强,这将带来180万吨/年的甲醇消费量。从长期来看,虽然近期维持低迷状况,但年前甲醇需求依然存在一定的增长空间,年前甲醇价格回升仍然存在可能。
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